【米国市況】6月FOMCでさらなる暴落
アメリカ時間の6月14日と15日にFOMC（連邦公開市場委員会）会合が開催される。株式市場（仮想通貨も）を暴落させるかもしれない、2つの超重要ポイントに注目しましょう。
１．（ご存じではない方へ）FOMCとは
Federal Open Market Committee（連邦公開市場委員会）の略で、米国の金融政策を決定する会合である。米国GDP（国内総生産）の行方予測、景気後退の可能性、政策金利を上げる・下げるなどを議論する。
また、年間8回（2月、4月、8月、10月以外の月）開催。特に注目が集まるのは3月、6月、9月と12月の会合であり、GDPや失業率などの経済傾向を予測するSummary of Economic Projections（SEP、経済見通しサマリー）が発表される。
２．超重要ポイント その１（GDP見通し改定）
2022年3月のSEPではGDPの見通しが2.8であったが、阻止できないインフレと景気後退に向かっている現在のアメリカ経済力ではGDP見通しの改定が必要。
3月のSEP発表前のGDP見通し予想が3.5％に対して、結果は2.8％で少しの間株式市場は乱れた。先週金曜日の5月分のCPIショックでインフレが止まらない中、Federal Reserve の大幅利上げの可能性が大きく浮上してきた。それによって景気後退は避けられないでしょう。景気後退を前提にGDP見通しを0％（経済成長なし）に近づけた方が現実的だとみている。
上の参考画像の右上に「Range」と記載あるが、これは全FOMCメンバーの予想範囲である（3月時点では低くて2.1％、高くて3.3％のGDP見通し）。ただ、この予想範囲もかなり楽天的な予想で、今月のSEPではこんな高い予想値は出ないでしょう。
私が特に注目しているのが、パウエル議長とFOMCメンバーがどのくらい景気後退危機を視野にしてコメントをするのか。「我々の経済状況は大丈夫だ、インフレ問題は揺るかに改善していく」ではかなり心配。なぜなら根拠として今の利上げでインフレが阻止できていない、インフレが続くと苦しい景気後退は間違いなくやって来ると私は推測している。「GDP見通しは厳しい、2022年も2023年もゼロもしくはマイナスに近い見通し改定が必要だから今後は積極的に利上げをする」のほうが株式市場やアメリカ経済にとってダメージは大きいが、曖昧な「大丈夫だ」より直球で分かりやすい。
３．超重要ポイント その２（政策金利）
Bloomberg が掲載した記事によると、2023年半ばまでに政策金利が4％に利上げされると察知している。また、今後3回（6月、7月、9月）の利上げで約2％増を見越している。そうすると、今後の利上げが6月0.75%、7月も0.75％、そして9月は少し落として0.5％になる可能性もある。私が以前に予測していた金利（2.5％）を上回ることになり、年末には3％前後の利上げが実行されそう。
もしFederal Reserve が大幅に利上げをしたら、1994年以来の0.75％利上げとなる。インフレが継続すると大幅利上げが実現される。インフレが落ち着けば、揺るかな利上げで最小限に景気後退を目指すことになる。
FOMCで利上げがかなり注目されるが、1980年代のポール・ボルカーのような超大幅利上げがないよう願っている。もし10％以上の利上げとなった場合、今以上に株式市場は暴落する。不動産市場ももちろん、仮想通貨も暴落すること間違いなし。
４．最後に
米国株式市場やアメリカ経済をみている方であれば、景気後退の可能性は軽視できない状況になっているのが分かる。Federal Reserve （バイデン大統領も）が明確に「我々の経済状況は悪化している、積極的に必要は手段をとる」をアメリカ国民に発信しないとFederal Reserve の信頼度がなくなる。
最後に1つ前向きなデータをシェアします。5-Year Breakeven Inflation Rate（5年ブレイク イーブン インフレ率）をみると6月13日には少し下がった（一番右端）。
これは市場が予測しているインフレ率を示す指標である。ブレイク イーブン インフレ率が上がれば、インフレが予測されることである。3月はインフレのピークと思われていたが、5月末から6月初めにかけてインフレ率が上昇。13日は下がったが、明日からの動きが興味深い。果たしてFederal Reserve はどうみてるか。（ブレイク イーブン インフレ率はあくまでもインフレ分析の1つの指標）
参考資料：
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm
https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-13/traders-brace-for-4-fed-terminal-rate-as-yields-keep-soaring
https://fred.stlouisfed.org/series/T5YIE
