日本は取れる選択肢がほとんど残っていない

BTD セキュリティーズの為替戦略責任者 Jayati Bharadwaj は、円安が40年ぶりの水準に沈む中、日本は取れる選択肢がほとんど残っていないと警告した。円は対ドルで歴史的な安値圏にあり、日本政府・日銀は市場介入を示唆しつつも、効果は限定的になる可能性が高いという。

主因として、

• 日米金利差の拡大

• 日本の利上げ余地の小ささ

• 市場が日本の政策変更を信じていないこと

特に、米国の金利が高止まりする中で、日本が大幅な利上げを行う現実性は低く、構造的に円が売られやすい状況が続いている。

そのため、日本が取り得る手段は、

1. 為替介入（ドル売り・円買い）

2. 金利政策の微調整

3. 口先介入による市場牽制

の3つに限られるが、いずれも円安トレンドを根本的に変える力は弱いと指摘する。

Bharadwaj は、円安がさらに進めば日本政府は「より強い介入」に踏み切る可能性があるとしつつも、市場は介入を一時的な効果しか持たないと見ていると述べた