「2030年代を今に詰め込む」——Joe Lonsdaleが語るAI時代の投資哲学と逆張りの条件

Palantir共同創業者であり、8VCのゼネラルパートナーでもあるJoe Lonsdale氏は、防衛テック、AIインフラ、ヘルスケア、ペプチドと幅広い領域に投資・起業してきたシリアル起業家だ。Benchmark CapitalのJack Altman氏との対話を通じて、彼の投資哲学、AI時代の競争環境、そして米国の課題について率直な見解を語った。

1. AI時代の根本認識——時間軸の圧縮

1-1. 2030年代が今にやってくる

Lonsdale氏は冒頭、現在のAIが生み出す変化の速度をこう表現した。

「もしAIがなかった場合に辿っていたはずの通常の進化で言えば、2030〜2040年代に起きるはずのことが、今後2〜3年に詰め込まれている。そして2050〜2060年代のことが、今十年の終わりから次の十年の始まりに起きるだろう」

これは単なる楽観論ではなく、具体的な現場感に基づいた認識だ。たとえば、航空分野では、Joby Aviationとの対談を通じて、AI活用で以前は3ヶ月かかっていた空力設計の作業が今では午後一度で完結することを確認したという。

1-2. スタートアップの成長速度が変わった

かつてOpenGovという企業を14年かけて18億ドルで売却した経験を持つLonsdale氏は、現在の起業環境との差に率直に驚きを示す。

「AIスタートアップの中には、あっという間に売上1億ドルに達する会社がある。以前は8年間すべてがうまくいってようやく達成できたようなことが、今の若い起業家たちには短期間で実現できている」

この変化は、投資家としての時間感覚そのものを変えている。

2. 逆張りの条件——「誰もやらない重要なこと」

2-1. 防衛スタートアップへの投資

Lonsdale氏が強調するのは、「誰もやりたがらないが、本当に重要なこと」への投資だ。

Andurilとの関わりについて、彼はこう振り返る。「最初にチェックを書いたとき、複数の人から『二度と付き合わない』と言われた。防衛・兵器に関わることはそれほど悪いことだと思われていた。今は業界全体で人気になっているが、あの頃は完全に文化的な逆風の中にいた」

現在、防衛テック分野では約10社前後の有力スタートアップが存在しているとLonsdale氏は見ており、Andurilや彼が創業に関わったSeronic（艦船建造）、その他Epirus（マイクロ波によるドローン撃墜）なども含まれるという。

2-2. なぜ既存の大手防衛企業は追いつけないのか

「1990年代に80社が合併して8社になったプライム企業は、テックウェーブで優秀な人材を失った。コンピュータサイエンスの才能がなく、その価値も理解できない。ストックオプションも出せず、文化的な土壌もない」

これは防衛に限らず、多くの既存大企業が直面する課題と重なる。優秀な人材・適切なインセンティブ・カルチャーの三位一体が揃わない限り、スタートアップには追いつけないという構造的な問題だ。

3. AIへの6層投資フレームワーク

3-1. レイヤー0からレイヤー5まで

Lonsdale氏は、AI関連の投資機会を次のように6層で整理している。

レイヤー0がエネルギー、レイヤー1がチップ、レイヤー2がデータセンター、レイヤー3がモデル、レイヤー4がソフトウェアインフラ、レイヤー5がアプリ・サービスだ。

「8VCは主にレイヤー4と5に集中している。レイヤー3では、XAIやAnthropicに少し関与している。レイヤー2のデータセンターは基本的にやらない。チップ（レイヤー1）は少しやっている」

3-2. チップ市場の今後

チップについては慎重ながらも興味を持っている。

「今はNVIDIA、AMD、Intelが市場の99%を持っている。その1%が今後15〜20%になると思う。新しいアーキテクチャが多数生まれており、そこに賭ける意味はある」

3-3. エネルギーは基盤として無視できない

テキサスに拠点を置くLonsdale氏は、エネルギー分野のテキサス勢について笑いを交えながらも評価する。

「彼らは私が難しいことを説明しても、'そうか、だったら数十億ドルの利益になるな'と言うだけ。正直、テキサスの人間の方が私より賢いかもしれない」

核融合分野ではGeneral Matterに投資しており、ウランのサプライチェーンも注目領域と話す。

4. 生産性革命とAIの社会的インパクト

4-1. 中産階級の所得は4〜5倍になりうる

AIに対する社会的な懐疑論に対し、Lonsdale氏は歴史的な生産性革命を引き合いに出す。

「1870年から1900年にかけての生産性向上の時代、労働者の実質所得は約2.4倍になった。次の30年はそれ以上になると思う。4〜5倍の豊かさが来るかもしれない。もしこれを許容するならば」

4-2. 米国はAIを好きではない——その理由

一方で、調査では中国のAI好感度が75〜80%に達するのに対し、米国は約30%にとどまるという現状を指摘する。

「なぜか。ソーシャルメディアがテックへの信頼を壊したからだ。TikTokは悪だ。Instagramも。これらのコンシューマー体験が最後のテックとの接点になっており、AIを次のソーシャルメディアと同一視されてしまっている」

雇用への不安については、ソフトウェアエンジニアの求人が現在でも高水準であることを示しながらも、Oracleが3〜4万人規模の人員削減を行ったことは事実として認め、「問題はその人たちがこの経済でより良い仕事につけるかどうかだ」と述べた。

4-3. ヘルスケアコストを半減させる現実的な道

AIが中産階級に最も直接的な恩恵をもたらす領域として、Lonsdale氏はヘルスケアを挙げる。

「350万人のアメリカ人に対してAIができる最大のことは、医療費を半分にすることだ。スピードも上がり、利便性も高まる」

具体的には、ユタ州がすでに「慢性疾患患者の再処方にAIを使うことができる」という法律を通過させており、AIヘルスケアサンドボックス立法を複数の州で推進中だという。

5. ロボティクス・バイオ・ペプチドの投資機会

5-1. ロボティクスは「もう少し時間がかかる」

ロボティクスへの関心は高いが、慎重な見方も示す。

「Waymoの元メンバーによる自律型掘削スタートアップ（Bedrock）には投資しており、これは機能している。ただ全体として見ると、ロボティクスの多くはまだ動かない。2030年までに何が実現するかは読みにくい。ただ2040年までに素晴らしいロボティクス企業が出てくることはほぼ確実だ」

5-2. バイオ：タンパク質解析の革命

バイオ分野では、AlphaFoldのDemis Hassabis氏のノーベル賞について言及し、AIによるタンパク質解析の飛躍的な加速を評価する。

「以前は何十年もかけて21万3千個のタンパク質の仕組みを解明してきた。それがAIで一気に2億個規模になった。これはまだ暗黒時代が終わったばかりで、本当の発見はこれから始まる」

5-3. ペプチドという新興市場

個人的な体験から始まったというペプチド分野への注目も語った。スキーで膝を痛めた後にペプチドを試したところ回復が早まり、GLP-1をはじめとするペプチドの可能性を確信したという。

「GLP-1は既に世界最大級の市場の一つだ。私が関わる一つのバイオインフラ会社はGLP-1の製造で数十億ドルの売上を上げている。その他のペプチドも同様の市場規模になりうる」

No Labsというペプチド関連企業の立ち上げにも関与しており、「今まで関わってきた中で最も急成長しているコンシューマービジネスの一つ」と述べた。

6. 投資家として次の波に乗るために

6-1. 若い世代との関係構築が鍵

「今の優秀な人材は非常に若くなっている。18歳でプログラミングのオリンピックチャンピオンのような人物を10年前に採用したが、今は当たり前になりつつある。ベンチャーキャピタリストとして成功するには、22〜23歳の優秀な人材と繋がれる環境が不可欠だ」

スコット・ウー氏（CognitionのCEO）を18歳のときに採用した経験を持つLonsdale氏は、こうした早期発掘の重要性を強調した。

6-2. 「逆張りで正しい」ことの意味

投資哲学の核心として、Lonsdale氏は「誰もやらないが重要なこと」を探し続けることを挙げる。

防衛、霊長類バイオサプライチェーン、ペプチド——いずれも「一見するとひどいアイデアに見えるが、よく考えると道徳的にも経済的にも正しい」という共通点がある。

「コンセンサスからの逆張り、それ自体が目的ではない。より深くAIが機能するという確信を持ち、その中のどこに本当のモードがあるかを理解すること。それが今の投資家に求められている」

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