心配性な藤枝先生の投資入門講座～こんにちは、ボラティリティ～ #09

2025年7月21日 10:25

（↑こちらが最初です。ぜひ、最初からお読み下さい。）

第8章　ETFって何だ

2026年6月12日　金曜日午後（第6回講座）

「皆さん、こんにちは。今日のテーマは『ETFの概要と銘柄選定の考え方』です」

藤枝の声がオンライン画面から響いた。画面には4人の学生の顔が並んでおり、前回よりもさらにリラックスした雰囲気が感じられる。

「まず今週の感染状況についてですが、全国的には日々2万3千人程度の新規感染者で、先週とほぼ横ばいです。大学では現在95名ほどの感染者が確認されており、先週の75名から微増という状況です。大学内でも徐々に落ち着いてきているようです。ただし、感染拡大防止のため家族以外との物理的な接触は避けることは継続してください」

「前回は株式投資について学びましたが、今日は投資信託と株式の良いところを組み合わせたETFについて詳しく説明していきます」

「ETFは『Exchange Traded Fund』の略で、日本語では『上場投資信託』と呼ばれます。簡単に言うと、投資信託を株式のように取引できるようにした商品です」

岡田が画面に近づきながら言った。

「投資信託の分散効果と、株式のリアルタイム取引の良いところを組み合わせた感じですよね」

「はい。そうです。まずはそのように理解してもらえるとこのあとの説明が理解しやすいと思います」

「では、ETFの3つの特徴について説明しましょう」

藤枝は画面共有で図を表示した。

「分散投資が簡単、リアルタイム取引が可能、低コストという特徴があります」

「1つのETFで数十から数千の銘柄に投資可能」
「株式と同じように市場時間中いつでも売買でき」
「一般的な投資信託より信託報酬が安く、年0.1〜0.5%程度です」

花音がメモを取る音が聞こえた。ノート上では、3つの特徴のそばにタクノジャーデ・レッドの顔があった。

「投資信託、ETF、個別株式の違いがよく分からなくなってきました」

岡田が丁寧に説明し始めた。

「花音さんの混乱、よく分かります。僕も最初そうでした。整理すると...。投資信託は分散投資は簡単だけど売買タイミングが1日1回だけ。ETFは分散投資も簡単でリアルタイム取引もできて、個別株式はリアルタイム取引はできるけど分散投資は難しい、って感じで理解しました。先生、私の認識は合っていますか」

「はい。正しい認識です」

花音は画面の岡田を見つめながら、声のトーンを上げて返した。

「岡田君の整理、すごく分かりやすかったです。ありがとう」

「岡田君の整理は的確で、ETFは確かに投資信託と株式の中間的な特徴を持っています。投資信託のメリットしては、自動的に購入・再投資できるもありますね。また、細かい違いについて補足すると、投資信託は100円から購入できるものがありますが、ETFは単価が高く経費が低い傾向があるという違いがあります。なので投資信託で始めて、一定額溜まったら同じ投資対象のETFに切り替える、ということを実施する人もいますね」

「なるほど、段階的にステップアップしていく感じですね。」
「それが合理的な進め方ですね」
「お金をためて直接ETFでも良さそう」

学生たちが口々に反応した。

「気づいた人もいますが、切り替えの際にコストがかかるので、投資信託を経由しないで直接ETFの購入でももちろん良いですよ。適切に検討した上で判断してください」

「初心者におすすめの3つのタイプのETFがあります」

藤枝は3つのカテゴリーを示した。

「全世界株式ETF、先進国株式ETF、国内株式ETFです」

「全世界株式ETFは世界中の株式に分散投資でき、先進国株式ETFは米国や欧州などの先進国株式に投資、国内株式ETFは日本株全体に投資します」

優佳が質問した。

「投資信託でも全世界株式ってありましたよね？ETFとどう違うんですか？」

「投資信託とETFの違いは一つ前の説明と変わりません。全世界株式としての投資対象は大まかに言えば一緒です。ただし、個々の投資信託やETF毎に具体的な企業選定については異なります。詳しく把握する場合は実際の商品説明を確認する必要があります。企業数が3000とかなので分散効果により実質的には大きな差はないと思いますが」

「実質的な違いは、ETFと投資信託の差という感じですね」

村上が慎重に質問した。

「長期投資を基本として考えるならら、ETFのメリットである、リアルタイム取引のメリットはあまりないかもしれませんよね？」

岡田が感心したように言った。

「確かに！慎也の指摘、そのとおりだと思います！長期投資なら投資信託の積立でも十分かもしれないですね」

「そうですね。長期投資ならタイミングよりは自動で積立ができる投資信託のほうが良いかもしれません。ただし、長期投資の観点でいうと、経費率はETFのほうが低い傾向があるので、その点も検討したほうが良いでしょう」

「ETF選びの3つのポイントについて説明します」

藤枝は重要な指標を示した。

「純資産総額、信託報酬、出来高です」

「純資産総額は100億円以上が安心の目安で、流動性が高いことを示します」
「信託報酬は年率0.3%以下が低コストの目安」
「出来高は1日の売買代金が1億円以上なら売買しやすいでしょう」

村上が身を乗り出した。

「なぜ純資産総額が大きい方が良いんですか？」

「流動性の問題ですね。資産規模が小さすぎると、売買しにくくなったり、最悪の場合、早期償還といって投資家への資金返還が起こる可能性があります」

岡田が補足した。

「要するに、人気がないETFは続けていけなくなるリスクがあるってことですよね」

「そのとおり。買ってくれる人がいないものを売り続けるのは難しいのです」

村上は頷いた。

「分かりました。確かに純資産総額は見ておかないといけないですね。ちなみに岡田君はどんなETFに興味がありますか？」

「僕は全世界株式ETFが面白そうだと思います。1つで世界中に投資できるのは魅力的ですね。ただ、最初はETFではなくて投資信託の積立から始めるつもりですけど」

「僕も同じ考えです」
「確かにそうかも」

学生たちが続けて頷いた。

「ETFの購入単位と必要資金について説明しましょう」

藤枝は具体的な数字を示した。

「ETFは1口から購入可能で、数千円〜数万円程度から始められます。投資信託より最低投資金額は高めですが、それでも比較的少額から投資できます」

「私たちのバイト代でも買えそうな金額ですね」

「そうですね。でも無理のない範囲で始めることが大切ですよね」

「次にETFの主なリスクについても触れておきましょう」

藤枝は4つのリスクを挙げた。

「価格変動リスク、為替リスク、流動性リスク、早期償還リスクがあります」

「株式市場に連動するETFは株式市場全体の影響を受けるし、海外ETFは円高・円安の影響もあります」

「リスクは投資信託と似ている感じですね」

「そうです。基本的なリスクは投資信託と同様です。ただし、出来高の少ないETFは売買しづらいという流動性リスクが特にあります」

「だから純資産総額とか出来高をチェックすることが大切なんですね」
「選び方のポイントの意味がよく分かりました」

学生たちの理解が深まったようだ。

「ETFには株式以外にも様々な種類があります」

藤枝は多様性について説明した。

「債券ETF、REIT ETF、コモディティETF、レバレッジETF、インバースETFなどがあります」

「債券ETFは対象が債券、REIT ETFは不動産投資信託、コモディティETFは金や銀、原油などの資源に投資します」

優佳が興味深そうに聞いた。

「レバレッジETFって何ですか？」

その言葉に村上が反応しているのを見つつ、藤枝は小さくため息をついてから説明した。

「特定の指数の値動きに対してレバレッジをかけて連動するETFです。市場が上がると大きく上がりますが、下がると大きく下がります。初心者にはおすすめできません」

「レバレッジは前にも習ったものですよね？『てこ』でリスクとリターンが拡大するものでしたよね」

優佳の言葉が終わりかけくらいのタイミングで、村上が早口で言った。

「ハイリスク・ハイリターンということですね！なんだかワクワク...」

そして慌てて手を振った。

「いえいえ、初心者には危険ですよね。安全第一です」

花音が苦笑いした。

「村上君、また興奮してる〜」

優佳は微笑んだ。

「まずは基本的なETFから学んだ方が良さそうですね」

村上の一貫した反応に藤枝は妙な安心感を覚えつつも、村上が根底にハイリスク・ハイリターンへの憧れを捨てきれずにいることを改めて感じた。

「インバースETFは特定の指数に対して逆方向に連動するETFです。市場が下がると上がり、市場が上がると下がります。これも上級者向けの商品です」

岡田が慎重に言った。

「面白い仕組みですね。でも複雑すぎて僕には理解が追いつきません」

村上が目を輝かせながら前のめりになった。

「確かに複雑ですが...仕組み自体は興味深いですね...」

「ETFを活用したポートフォリオ構築について説明しましょう」

藤枝は実践的な活用法を示した。

「様々なETFを組み合わせることで、投資信託も含めて、リスクを考慮したポートフォリオを実現できます。例えば、株式ETFと債券ETFを組み合わせることで、安定したポートフォリオが作れます」

花音が質問した。

「具体的にはどんな組み合わせが良いのでしょうか？」

「年齢によって変わると思います。若いうちは株式ETFの比率を高くして、年齢が上がるにつれて債券ETFの比率を高めていく感じでしょうか」

「以前も近い話はありましたが、私たちはまだ若いから株式中心でも良いってことですね」

岡田も理解した。

「長期投資なら時間が味方になりますもんね」

藤枝は時計を確認しながら、まとめに入った。

「今日学んだことを整理してみましょう」

「ETFは投資信託と株式の良いところを併せ持つ金融商品で、1つのETFで簡単に分散投資することもできます。初心者は全世界株式や先進国株式ETFがおすすめで、純資産総額100億円以上、信託報酬0.3%以下を目安に選びます。長期投資・積立投資を基本とし、株式以外のETFも含めてポートフォリオ構築に活用できます」

花音がいつものように、自分のノートを見ながらまとめた。ETFは重要ポイントが多くて、レッドの顔がそこかしこにあった。

「ETFって投資信託と個別株の中間って感じで、バランスが良いですね」
「選び方のポイントも具体的で分かりやすかったです」
「将来的にはETFも検討してみたいと思います」

学生たちが口々に感想を述べた。

「では、今日はここまでにしましょう。ETFは有力な投資対象となります」

「配布した資料で確実に復習しておいてくださいね。次回は税制優遇制度について詳しく学習します。6月19日にお会いしましょう」

「ありがとうございました」学生たちが口々に挨拶した。

学生たちが退出していく中、藤枝は一人画面の前に残された。岡田の適切なフォローで授業はスムーズに進んでいる。しかし...。

「日が経つにつれて親密度が高くなっていくよなぁ。教育者として仲良くするな、とは言えないしな...」

藤枝は窓の外を見た。雨が降っている。梅雨が続いている。

同日深夜　優佳と花音の個別チャット

優佳：「花音ちゃん、まだ起きてる？」
花音：「起きてるよ〜。どうしたの？」
優佳：「ちょっと相談があって...」
花音：「なになに？聞くよ〜」
優佳：「岡田君のことなんだけど...」
花音：「うん...。何？何かあった？」
優佳：「最初はすごく良いなって思ってたんだけど、最近ちょっと違和感があって...」
花音：「えー、そうなの？違和感ってどのあたり？」
優佳：「なんていうか、最初に期待したのと違う部分が見えてきたっていうか...」
花音：「あー、そことのギャップね」
優佳：「そう...もっと無鉄砲で、ちょっと失敗しちゃうような可愛い一面があるのかなって期待してたんだけど、実際はすごく冷静で慎重で、完璧すぎるっていうか...」
花音：「確かに岡田君、しっかりしてるよね。やさしいし、カッコイイし。完璧って感じ。...でも、まだ知り合って短いし、また別の違う一面もあるんじゃない？」
優佳：「そうかな...でも今まで見てる限りでは、想像してたのとは正反対なんだよね...」
花音：「うーん、でも人って、時間が経つといろんな面が見えてくるじゃない？もしかしたら優佳ちゃんの期待に近い部分も隠れてるかもよ？」
優佳：「そうだね...ちょっと期待しすぎてたかも。ありがとう、花音ちゃん」
花音：「う、うん、全然大丈夫だよ〜」
優佳：「でも岡田君、人としてはすごく魅力的だと思うから、きっと色々な人に刺さると思う」
花音：「あー...そうだねー...」
優佳：「もう少し様子見てみるね。おやすみ〜」
花音：「おやすみ〜」

花音の日記（6月12日）

岡田君は今日も優しいなあ。優佳ちゃんは岡田君に違和感あり..か。私の気持ちを早めに優佳ちゃんに伝えたほうが良いよなぁ...

2026年6月13日　土曜日20時村上宅

アパートの一室の村上宅で「チン」と音がした。

「慎也！遅くなってごめんね。ご飯だよ」

村上慎也の母が村上を呼んだ。

「はい！すぐ行くよ」

隣の部屋から母のいる台所に慎也が姿を見せ、夕食を食べだした。

「大学の方どう？みんなと仲良くやっているの？」

「あぁ。大丈夫。良い友達ができて特に問題ないよ。特に少人数の講座のメンバーとは仲良くしてて楽しいよ。それに今の講座で投資について教わっているんだ。もしかしたら、就職する前にお金稼げちゃいかもしれないよ」

「まぁ、投資なんて怖いねぇ。うちはお金に余裕がないんだから無理しないでよ」

「当然、俺のバイトの範囲で始めるよ。家庭の基盤を整えてからやろう、って教わったんだ。うまく行けば母さんを楽させてあげれるかもよ」

「夢みたいなことを言っていないで、バイト代は奨学金の返済に向けて貯金しておくんだよ」

「ちゃんと勉強してやるんだ。大丈夫...」

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